【摘要】在國外發(fā)達的證券市場，股票股指期貨是一種非常重要的衍生產品。而股指期貨的推出，將對我國證券市場產生重大影響。股指期貨不但具有對沖風險、提高市場流動性，促進金融創(chuàng)新的作用，在我國證券市場，它也將成為系統(tǒng)性的賣空機制。股指期貨現已成為國際金融市場體系中的重要組成部分，但同時也伴隨著諸多的風險，本文首先介紹了股指期推出的背景、發(fā)展概況，隨后探討了我國股指期貨市場可能存在的風險，以及相應的防范和控制措施。
　　【關鍵詞】股指期貨；風險；防范措施
　　股指期貨是以股票價格指數為標的物的期貨合約，它是由交易雙方訂立的、約定在未來某一特定時間按成交時約定好的價格進行股價指數交易的一種標準化合約。1982年2月16日，美國第一家股指期貨交易所成立。24日，堪薩斯交易所退出了第一份股指期貨合約——價值線綜合平均合約。在其發(fā)展歷程中，股指期貨展現了極大地活力。
　　一、我國股指期貨業(yè)務推出的背景
　　1990年，中國第一各證券交易所上交所誕生，經過二十年的發(fā)展，中國證券市場日趨成熟。伴隨著金融市場的迅速發(fā)展，我國的金融對外開放程度也日趨增大。從國際上來看，隨著國際化進程的逐漸深入，中國金融市場對外開放程度必須進一步提高，中國的金融市場必須遵循國際準則和達成的金融服務貿易協(xié)議逐步開放，在經濟一體化的進程中，金融全球化是不可避免的。在國際資本市場上，股指期貨一直作為基本的投資和避險工具被廣泛利用。發(fā)達證券市場和新興證券市場競相開設股指期貨交易，已形成了世界性的股指期貨交易熱潮。
　　從國內的實際情況看，在中國證監(jiān)會的推動下，2005年4月29日，中國證監(jiān)會發(fā)布《關于上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》，股權分置改革正式啟動。此舉宣告著中國證券市場全面與國際接軌，同時也拉開了中國證券市場大牛市的序幕。2007年4月15日，《期貨交易管理條例》以及《期貨交易所管理辦法》和《期貨公司管理辦法》開始施行，從法律上掃清了涉及股指期貨發(fā)展的所有障礙。同時中國金融市場經過近年來快速發(fā)展，機構投資者已有相當基礎。截至2005年11月28日，我國基金管理公司數量達到52家；基金資產管理規(guī)模首次突破5000億元，已相當于A股流通市值的一半左右，而2004年同期這一比例僅為25%。
　　由于國內機構投資人對股市套期保值的需求，和其他國內外因素，2006年9月8日，中國金融期貨交易所（中金所）正式在上海掛牌。10月30日，滬深300指數期貨仿真交易啟動，拉開了我國第一只股指期貨品種上市的序幕。