剩余股利政策名詞解釋
剩余股利政策名詞解釋
剩余股利政策是指公司生產(chǎn)經(jīng)營所獲得的凈收益首先應(yīng)滿足公司的資金需求，如果還有剩余，則派發(fā)股利;如果沒有剩余，則不派發(fā)股利。那么，剩余股利政策名詞解釋的相關(guān)知識有哪些呢?學(xué)習(xí)啦小編為您分享。
剩余股利政策名詞解釋
剩余股利政策是指公司生產(chǎn)經(jīng)營所獲得的凈收益首先應(yīng)滿足公司的資金需求，如果還有剩余，則派發(fā)股利;如果沒有剩余，則不派發(fā)股利。
剩余股利政策的理論依據(jù)
剩余股利政策的理論依據(jù)是MM理論股利無關(guān)論。該理論是由美國財務(wù)專家米勒(Miller)和莫迪格萊尼(Modigliani)于1961年在他們的著名論文《股利政策，增長和股票價值》中首先提出的，因此被稱為MM理論。該理論認為，在完全資本市場中，股份公司的股利政策與公司普通股每股市價無關(guān)，公司派發(fā)股利的高低不會對股東的財富產(chǎn)生實質(zhì)性的影響，公司決策者不必考慮公司的股利分配方式，公司的股利政策將隨公司投資、融資方案的制定而確定。因此，在完全資本市場的條件下，股利完全取決于投資項目需用盈余后的剩余，投資者對于盈利的留存或發(fā)放股利毫無偏好。
剩余股利政策的基本步驟
剩余股利政策的決策步驟如下：
(一)根據(jù)公司的投資計劃確定公司的最佳資本預(yù)算;
(二)根據(jù)公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)及最佳資本預(yù)算預(yù)計公司資金需求中所需要的權(quán)益資本數(shù)額;
(三)盡可能用留存收益來滿足資金需求中所需增加的股東權(quán)益數(shù)額;
(四)留存收益在滿足公司股東權(quán)益增加需求后，如果有剩余再用來發(fā)放股利。
剩余股利政策的優(yōu)缺點及適用性
1、優(yōu)點
留存收益優(yōu)先保證再投資的需要，從而有助于降低再投資的資金成本，保持最佳的資本結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化。
2、缺點
如果完全遵照執(zhí)行剩余股利政策，股利發(fā)放額就會每年隨投資機會和盈利水平的波動而波動。即使在盈利水平不變的情況下，股利也將與投資機會的多寡呈反方向變動：投資機會越多，股利越少;反之，投資機會越少，股利發(fā)放越多。而在投資機會維持不變的情況下，則股利發(fā)放額將因公司每年盈利的波動而同方向波動。剩余股利政策不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹立良好的形象。
3、適用性
剩余股利政策一般適用于公司初創(chuàng)階段。
剩余股利政策的案例
航通股份公司2001年的稅后凈利潤為8000萬元，由于公司尚處于初創(chuàng)期，產(chǎn)品市場前景看好，產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢明顯。確定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為：負債資本為70%，股東權(quán)益資本為30%。如果2002年該公司有較好的投資項目，需要投資6000萬元，該公司采用剩余股利政策，則該公司應(yīng)當(dāng)如何融資和分配股利。
首先，確定按目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)需要籌集的股東權(quán)益資本為：
6000×30%=1800(萬元)
其次，確定應(yīng)分配的股利總額為：
8000-1800=6200(萬元)
因此，航通股份公司還應(yīng)當(dāng)籌集負債資金：
6000-1800=4200(萬元)
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